图济管理 我国商业银行流动性风险 控制模型的几点分析 赵红哈尔滨银行 为（ｘ，Ｙ，ｃｌ。Ｃ２）。 （三）模型的理论涵义 在不存在存款余额的短缺，仅仅是资金的 不合理分布情况下，银行在完全竞争的存款市 场与不完全竞争的存款市场中，都可以通过转 移存款的方式来满足流动性偏好的冲击。尽管 在两种市场结构中的银行均能相互调剂资金以 由于宏观经济波动而导致的金融市场流动性的缺 应是同时作用的，尤其是预期传染效应伴随着 市场所隐含的脆弱性却有显着的不同：有以上 乏，从而使另一个与其有密切金融联系包括通过 危机传染的全过程，并在危机传染中发挥着极 分析可知，不完全竞争的银行间存款市场比完 直接投资、银行贷款、资本市场渠道等建立起来 全竞争的银行间存款市场中隐含了更大的银行 重要的作用。 的各种金融联系的市场流动性缺乏，从而引发另 危机传染的可能性。银行间存款市场竞争越是 二、流动性偏好模型 外一国（或地区）危机的爆发。金融危机的传染 不完全，银行危机传染的可能性越大。 可以发生在国与国之间（或地区与地区之间）， （一）假设前提： 三．对我国商业银行风险控制的启示 也可以发生在银行与银行之间。通常在不影响其 （１）银行具有完全信息。因为非完全信息 它地区经济基础或者在与其它地区没有直接经济 我国商业银行特别是国有商业银行作为 联系的条件下，仅仅通过预期，投资者对市场评 价的变化等因素也会导致金融危机传染的爆发。 本文以我国商业银行为研究对象，探讨了金融危 机在银行间传染的机制。并对我国商业银行市场 化改革中金融风险的控制提出了一些建议。 满足银行本身的预算约束，但两种银行间存款 墓０ｊ囊囊ｌ；ｌ金融危机的传染效应是指一个市场 实的经济运行中，金融危机传染的上述几种效 可能引起其它渠道的银行危机传染。 （２）有三个时期ｔ＝０，１，２。和大量同类消 金融中介的主体，其资产业务和其负债业务都 存在非常大的非市场因素在起作用；负债业务 费者，每位消费者都消费同类均质产品。 （３）银行对每一单位的短期资产支付一单 方面，储蓄存款来源的行政性指派，绕过拆借 市场的同业拆借，不通过市场渠道而发行银行 位的利息，对每一单位的长期资产在第一期末 债券等现象的普遍存在・资产业务方面，通过 支付ｒ单位的利息（ｒ＜１），第二期末支付Ｒ单 非市场竞争手段取得贷款，投放资金的市场效 位的利息（Ｒ＞１）。 （４）银行的偿付按以下顺序进行：短期 一 妻鞠Ｉ 金融危机传染，流动性偏好模型 风险控制 率过低，银行不良资产比率居高不下以及资本 随着我国经济体制改革的深入，我国金融 资产的支付，同业存款的支付、长期资产的支 外逃等现象也比比皆是。另外，多年以来，我 国的商业银行信用的政府担保，资本市场不健 体系的市场化改革也在推进。由于我国金融体 付。 全，利率计划化等种种现实都可以使我们得出 系中银行系统具有重要地位。因此，在我国金 （５）消费者偏好由以下效用方程给定： 这样的判断：中国的银行间存款市场结构远非 融体系的改革中，国有商业银行在市场化改革 ｕ（ｃ－，ｃ ｚ） ｆ： Ｃ 消费额条件下的概率为，Ｃ消 存在的问题相当重要。我国商业银行中普遍存＼ 费额条件下的概率为讪。其中ｃ ，ｃ：分剐表示消 完全竞争存款市场结构 以上分析也表明，不 在的不良资产比率过高，资本充足率过低等问 费者在第一期和第二期的消费额，该效用方程 完全竞争市场结构的银行体系中本身就隐含着 内在的不稳定，这一市场结构本身具有较大的 题的存在在一定程度上增加了商业银行改革的 假定为二次连续的、递增、严格凹。 风险。如何积极的推进国有商业银行的改革， 带来的系统性风险，是顺利实现国有商业银行 市场化改革的关键。 一（６） “自然”选择了状态ｓ。和Ｓ ，在Ｓ 和Ｓ 状 （７）银行对其所吸收的负债，分别按比 例投资于长期资产Ｘ单位，投资于短期资产ｙ单 Ｉ 位。 （二）流动性偏好模型 模型由约束条件和目标函数构成。 约束条件：ｘ＋ｙ≤ｌ （１） （１）式表示银行投资干长期资产和短期资 脆弱性。因此，我国银行改革中越是把银行推 向市场，就越应该减少对银行资产、负债业务 方面的非市场干预，以防范和化解系统性危机 传染的爆发。中国没有发生银行危机并不能证 明中国商业银行脆弱问题不严重，银行危机传 染的可能性不存在。与各国一样，在金融市场 同时又有效的防范商业银行市场化改革中可能 态下的流动性需求的总和相等。 、问髓的提出 国际上关于金融危机传染的系统研究始 于１９９３年欧洲货币危机之后。早期的争议主要 化改革的同时，中国商业银行的脆弱性也增加 了，种种原因使商业银行发生危机的诱因在增 集中于是否存在传染，现在对金融危机的传染 性很少有人怀疑，研究的重点放在金融危机传． 传染给其它地区的。即一地区Ａ的金融危机导 强。由干特定的体 Ｉ，中国的商业银行将来在 整体上保持稳定虽不成问题，但局部范围内的 染的机制上：一地区危机究竟是通过什幺渠道 产的比例之和小于等于一。 Ｙ Ｃｌ≤ｙ （２） 不稳定性是难以避免的，这个“局部”可能是 （２）式表示支取ｖ Ｃ数量的短期存款小于等 某一金融行业、某一地区、也可能是某一两家 银行或其分支机构。商业银行市场化改革中， 题的研究强调的重点是Ｂ地区发生金融危机的 于银行投资于短期资产的数量． 防止传染性风险避免银行危机的爆发十分必 原因或前提就是Ａ地区的金融危机。对金融危Ｉ 致另一地区Ｂ发生金融危机的可能性。对该问 （１一ｖ） ≤ｘＲ （３） 机传染的机制理论界有着不同的表述：金德尔 随机事件，它与实物经济的变化无关。戴蒙德 （１９９３）和戴维（１９９４）认为金融危机的传染 期传染效应。米切尔（１９４１）戈登（１９８８）艾 伦和盖勒（１９９８）提出金融危机的传染是经济 （３）式表示（１＿Ｙ）ｃ数量的短期存款小于等 ｃｌ Ｃ２ （４） 要。 伯格（１９７８）认为金融危机传染是一种纯粹的 于银行投资于长期资产的数量。 （４）式表示消费者在第二期的消费金额大于 银行间存款市场的竞争越不完全，银行危 机传染的可能性就越大。因此，改革中应逐步 建立和完善完全竞争的银行间存款市场。减少 是银行挤兑的预期产生的，由此提出了所谓预 第一期的消费金额。 干预，让市场约束力来强化商业银行的风险管 理意识。风险管理只有在市场约束下由银行自 目标函数：Ｍａｘ｛Ｙｕ（ｃ１）＋（１一ｖ）ｕ（ｃ２）） （５） 目标函数表示：在银行不能观察到消费者 主决定，根据自己的情况和业务特点，在具体 操作办法、指针选择上有所侧重，才能最有效 周期的波动产生的。他们从不同角度对金融危 ’偏好的前提下，利润最大化的目标能促使商业 机传染机制进行了描述。值得注意的是，在现 银行实现资产负债的最优配置，这一配置表示 的控制风险。２４７Ｉ Ｆ。ＲＴｕＮＥ ｗ。ＲＬＤ ２０１ｏ ｌ