现金流量表水平分析

本公司总资产本期增加128180万元，增长幅度为12.36%，说明公司本年资产规模有一定的增长。进一步分析可发现：

(1) 流动资产本期增加52622万元，增长幅度为6.86%，使总资产规模增长了5.07%。非流动资产本期增加75551万元，增长幅度为27.95%，使总资产规模增长了7.28%。两者合计使总资产增加了128180万元，增长幅度为12.36%。

(2) 本期总资产的增长主要由非流动资产的增长引起。相关变动主要体现在以下三个方面：

A.投资性房地产。投资性房地产本期增长了24274万元，增幅为37.41%，使总资产规模增长了2.34%，由于森马服饰的经营范围是服装，大量投资房地产项目是因为现在房

地产价格还有可能提升，所以森马服饰加大了对房地产的投资。投资房地产并不是企业的重要资产，投资房地产总额的增长，说明企业的价值是减少的。

B.可供出售金融资产。可供出售金融资产本期增长了24274万元，增幅为37.41%，使总资产规模增长了2.34%，，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产规模体现了本公司的生产能力。固定资产净值反映了企业在固定资产项目上占用的资金，其一方面受企业购入新的机器设备的影响，一方面也受当年固定资产折旧及固定资产的处置等影响。从总体上看，该公司购入新的机器设备，生产能力能得到较大的提高。

B. 长期投资的增长。长期投资本期增加8800万元，增幅为20.85%，使总资产规模增长了0.90%，其本身的增幅较大。对外投资的增加说明企业扩大了投资的规模或拓宽了投资的领域，在可能获得跟好收益的同时也具有一定风险性，要引起谨慎，定时进行风险评定。 C.无形资产的增长。无形资产本期增长3000万元，增幅为3.30%，对总资产的影响为0.31%，对公司未来经营有积极作用。

(3)流动资产增长，一定程度上体现了公司的资产流动性有所增强。流动资产的变动主要体现在：

A.货币资金本期增长10000万元，增长的幅度为25.00%，对总资产的影响为1.02%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要是有利的，同时因从资金利用的效果等深入分析。

B.应收账款的增加。应收账款本期增加9500万元，增幅为61.29%，对总资产的影响为0.97%。该项目会对流动资金有一定影响，因对公司年度销售规模、信用政策和收账政策综合深入评价，做好应收账款的控制工作。

C.存货及短期借款有一定幅度的减少，但对总资产的影响不大。

2.从权益角度

(1)负债本期增长28343万元，增长的幅度为8.44%，使权益总额增长2.4%;股东权益本期增长了25557万元，增幅为3.65%，使权益总额增长了2.60%，两者结合使权益总额本期增长了49400万元，增幅为5.03%。

(2)本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，流动负债增长是其主要原因。流动负债本期增长20243万元，增幅为32.09%，对权益总额的影响为2.06%，这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债增长主要由短期借款的增加引起，本期增加了17400万元，增幅为46.28%，公司将面临较大的偿债压力，风险增加。

(3)股东权益本期增加了25557万元，增幅为3.65%，对权益总额的影响为2.60%。其主要受未分配利润的增长的影响，本期增长了27020万元，增幅达252.52%，说明本期盈利状况好，企业快速发展。其它各项的变动可能为企业会计政策造成。