国际金融 第五章作业
1. 设某日纽约外汇市场的汇率如下:
即期汇率: USD1 = CAD1.8240/60
3个月远期汇率:160/180
问:(1)CAD/USD 的3个月远期汇率是多少?
(2)如果投资者卖出3个月远期加元用什么汇率?
(3)如果美国投资者做掉期交易,以美元买进即期加元,同时卖出3个月远期加元兑换美元,分别用什么汇率?
解:(1)USD/CAD3个月的远期汇率:
USD1 = CAD1.8240 / 1.8260
+ 160 / 180
USD1 = CAD1.8400 / 1.8440
CAD/USD的3个月远期汇率为:
CAD1 = 1/1.8440 – 1/1.8400
即:CAD1 = USD0.23 / 35
(2)卖出3个月远期加元使用远期汇率的卖价:CAD1.8440.
(3)投资者用美元买进即期加元,使用买价CAD1.8240;
投资者卖出远期加元,使用卖价CAD1.8420(1.8240 + 0.0180)
或:即期汇率: CAD1 = USD0.76/82
3个月远期汇率: CAD1 = USD0.23/35
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2. 已知:美国金融市场美元年利率为:5%
英国金融市场英镑年利率为:9%
伦敦外汇市场即期汇率为:₤1 = $1.5100/1.5120
12月期远期汇率为:₤1 = $1.5065/1.5095
问:(1)如何判断是否存在套利机会。
(2)若美国投资者有100万美元,套利交易获利多少?
解:(1)(1.5065 – 1.5120)/ 1.5120 = -.036%
贴水年率少于利差(4%),存在套利机会。
(2)投资于美国金融市场一年,可获本利和:
1000000 x (1 + 5%) = $1050000
投资于英国金融市场一年,并在远期外汇市场套期保值,可获本利和:
1000000 ÷ 1.5120 x (1 + 9%) x 1.5065 = $1086035
1086035 – 1050000 = $36035
投资于英国金融市场可获利36035美元。
3. 设某日同一时间,纽约外汇市场报价: EUR1=USD 1.4428 / 38,法兰克福外汇市场报价: EUR1=GBP0.8712 / 23,伦敦外汇市场报价:GBP=USD1.6245 / 55,
问:(1)如何判断是否存在套汇机会。
(2)若以100万美元进行套汇,可获利多少?
解:(1)根据连乘积判别法有:
0.6926 x 0.8712 x 1.6245 = 0.9802
连乘积小于零,存在套利机会。
(2)1000000 ÷ 1.6255 ÷ 0.8723 x 1.4428 = $10174
可获利174美元
4. 巴黎外汇市场上美元与欧元的报价为:
即期汇率:EUR 1=USD 1.4268/1.4288,
3个月远期汇率为:60/98。
问:(1)3个月远期欧元汇率是多少?
(2)某法国进口商买进150万3个月远期美元需支付多少欧元?
解:(1) 3个月远期欧元报价:EUR1 = USD1.4328/1.4386
(2) 1500000 ÷ 1.4328 = EUR1046901 5. 某公司出口的冷藏酒柜原报价为每个250美元,现客户要求改以人民币报价,假设当日汇率为1美元兑换6.6750/6.6760人民币元,该公司冷藏酒柜的人民币报价应是多少?
解:250 x 6.6760 = RMB1669 6. 假定一美国企业的德国分公司将在9月份收到125万欧元的货款。为防范欧元贬值的风险,购买了20张执行汇率为$0.900/€的欧元看跌期权合约期权费为每欧元0.0216美元。
(1) 根据上述条件,请计算该公司购买一张看跌期权的最大损失是多少美元,并指出盈亏平衡点的汇率。
(2) 若合约到期时外汇市场上的即期汇率是$0.850/€,请计算该公司在期权交易中的损益结果。
解:(1)最大损失:$0.0216 x 1250000 ÷ 20 = $1350
盈亏平衡点:0.90 – 0.0216 = $0.8784 (2) 期权交易的得益:1250000 x (0.90 – 0.85) – 1350 x 20 = $35500
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