国际金融 第五章作业(含答案2013)

国际金融 第五章作业

1. 设某日纽约外汇市场的汇率如下：

即期汇率： USD1 = CAD1.8240/60

3个月远期汇率：160/180

问：（1）CAD/USD 的3个月远期汇率是多少？

（2）如果投资者卖出3个月远期加元用什么汇率？

（3）如果美国投资者做掉期交易，以美元买进即期加元，同时卖出3个月远期加元兑换美元，分别用什么汇率？

解：（1）USD/CAD3个月的远期汇率：

USD1 = CAD1.8240 / 1.8260

+ 160 / 180

USD1 = CAD1.8400 / 1.8440

CAD/USD的3个月远期汇率为：

CAD1 = 1/1.8440 – 1/1.8400

即：CAD1 = USD0.23 / 35

（2）卖出3个月远期加元使用远期汇率的卖价：CAD1.8440.

（3）投资者用美元买进即期加元，使用买价CAD1.8240；

投资者卖出远期加元，使用卖价CAD1.8420（1.8240 + 0.0180）

或：即期汇率： CAD1 = USD0.76/82

3个月远期汇率： CAD1 = USD0.23/35

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2. 已知：美国金融市场美元年利率为：5%

英国金融市场英镑年利率为：9%

伦敦外汇市场即期汇率为：₤1 = $1.5100/1.5120

12月期远期汇率为：₤1 = $1.5065/1.5095

问：（1）如何判断是否存在套利机会。

（2）若美国投资者有100万美元，套利交易获利多少？

解：（1）(1.5065 – 1.5120)/ 1.5120 = -.036%

贴水年率少于利差（4%），存在套利机会。

(2)投资于美国金融市场一年，可获本利和：

1000000 x (1 + 5%) = $1050000

投资于英国金融市场一年，并在远期外汇市场套期保值，可获本利和：

1000000 ÷ 1.5120 x (1 + 9%) x 1.5065 = $1086035

1086035 – 1050000 = $36035

投资于英国金融市场可获利36035美元。

3. 设某日同一时间，纽约外汇市场报价： EUR1=USD 1.4428 / 38，法兰克福外汇市场报价： EUR1=GBP0.8712 / 23，伦敦外汇市场报价：GBP=USD1.6245 / 55，

问：（1）如何判断是否存在套汇机会。

（2）若以100万美元进行套汇，可获利多少？

解：（1）根据连乘积判别法有：

0.6926 x 0.8712 x 1.6245 = 0.9802

连乘积小于零，存在套利机会。

（2）1000000 ÷ 1.6255 ÷ 0.8723 x 1.4428 = $10174

可获利174美元

4. 巴黎外汇市场上美元与欧元的报价为：

即期汇率：EUR 1=USD 1.4268/1.4288,

3个月远期汇率为：60/98。

问：（1）3个月远期欧元汇率是多少？

（2）某法国进口商买进150万3个月远期美元需支付多少欧元？

解：(1) 3个月远期欧元报价：EUR1 = USD1.4328/1.4386

(2) 1500000 ÷ 1.4328 = EUR1046901 5. 某公司出口的冷藏酒柜原报价为每个250美元，现客户要求改以人民币报价，假设当日汇率为1美元兑换6.6750/6.6760人民币元，该公司冷藏酒柜的人民币报价应是多少？

解：250 x 6.6760 = RMB1669 6. 假定一美国企业的德国分公司将在9月份收到125万欧元的货款。为防范欧元贬值的风险，购买了20张执行汇率为$0.900/€的欧元看跌期权合约期权费为每欧元0.0216美元。

（1） 根据上述条件，请计算该公司购买一张看跌期权的最大损失是多少美元，并指出盈亏平衡点的汇率。

（2） 若合约到期时外汇市场上的即期汇率是$0.850/€,请计算该公司在期权交易中的损益结果。

解：（1）最大损失：$0.0216 x 1250000 ÷ 20 = $1350

盈亏平衡点：0.90 – 0.0216 = $0.8784 (2) 期权交易的得益：1250000 x (0.90 – 0.85) – 1350 x 20 = $35500