三只松鼠2021年一季度财务分析结论报告

一、实现利润分析

2021年一季度利润总额为42,320.65万元，与2020年一季度的25,219.65万元相比有较大增长，增长67.81%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入增长的同时，营业利润大幅度的增长，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。

二、成本费用分析

2021年一季度营业成本为251,848.39万元，与2020年一季度的248,582.63万元相比有所增长，增长1.31%。2021年一季度销售费用为66,0.48万元，与2020年一季度的60,914.96万元相比有较大增长，增长9.81%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2021年一季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售费用增长明显快于营业收入增长。2021年一季度管理费用为6,232.46万元，与2020年一季度的4,405.68万元相比有较大增长，增长41.46%。2021年一季度管理费用占营业收入的比例为1.7%，与2020年一季度的1.29%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。2021年一季度财务费用为586.72万元，与2020年一季度的76.56万元相比成倍增长，增长6.66倍。

三、资产结构分析

2021年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。2021年一季度存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，与2020年一季度相比，资产结构没有明显的变化。

四、偿债能力分析

从支付能力来看，三只松鼠2021年一季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为87,798.47万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

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五、盈利能力分析

三只松鼠2021年一季度的营业利润率为10.53%，总资产报酬率为39.06%，净资产收益率为.99%，成本费用利润率为12.88%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为366,296.77万元，经营资产的收益率为42.20%，而对外投资的收益率为4.47%。从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。对外投资业务的盈利能力提高。

六、营运能力分析

三只松鼠2021年一季度总资产周转次数为3.34次，比2020年一季度周转速度加快，周转天数从113.31天缩短到107.73天。企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。三只松鼠2021年一季度固定资产周转天数为12.48天，2020年一季度为10.61天，2021年一季度比2020年一季度延长1.87天。三只松鼠2021年一季度存货周转天数为19.99天，2020年一季度为59.43天，2021年一季度比2020年一季度缩短39.45天。三只松鼠2021年一季度应收账款周转天数为7.72天，2020年一季度为5.48天，2021年一季度比2020年一季度延长2.23天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。

七、经营协调分析

从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供159,5.39万元的营运资本，投融资活动是协调的。从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供71,765.92万元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。

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八、发展能力分析

2021年一季度企业新创造的可动用资金总额为31,503.98万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由78.57天缩短为77.72天，由此而节约资金3,459.11万元，可用于企业今后发展。

九、经营风险分析

三只松鼠2021年一季度盈亏平衡点为241,291.46万元。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

十、现金流量分析

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为371668.33万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的.08%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加39096.27万元。在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的39.58%。表明企业正在进行投资结构调整。企业投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影响。2021年一季度三只松鼠投资活动需要资金103091.46万元；经营活动创造资金39096.27万元。投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。2021年一季度三只松鼠筹资活动产生的现金流量净额为17638.60万元。

（注：报告中使用的分析参数为2020年三季度行业分析参数。）

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