您的当前位置：首页正文

从《大圣归来》看众筹发展

来源：画鸵萌宠网

2014.10 Shanghai Economy2014.10 Shanghai Economy创新 │Innovationo2015.08 Shanghai Economy │ 企业 │ 产业 Economic DataEnterprise Industry | 经济数据

.com.cn. All Rights Reserved.从《大圣归来》看众筹发展The Development of Crowdfunding文/ 曹祎遐陈璐国产3D动画电影《西游记之大圣归来》上映20天便揽下了7.3亿元票房，一时之间，好评如潮。然而片尾字幕里滚动的近100位投资者名字，令众筹这一互联网金融投融资方式再次引发关注。参与《大圣归来》投资的有89位众筹投资人，总计投入780万元，兑付时预计可以获得本息约3000万元。也就是说，在几个月的等待后，89位众筹投资人平均每人获益25万元，获400%的回报。

近年我国影视众筹发展迅速，影视众筹对于影视剧而言能够起到提高融资水平、增强发行力的作用，发展潜力巨大，

受到互联网企业、影视公司以及金融机构追捧。一些众筹平台运营较为成功，如娱乐宝，其前几期众筹的电影票房表现较为理想。但值得注意的是，成功的平台只占小部分，大部分影视众筹平台运营都较为艰难，整体融资规模不大。

虽然成功几率不高，但此次《大圣归来》的众筹方式却另辟蹊径。在2014年年底，《大圣归来》发行人路伟在朋友圈发起了为影片投资的众筹。最终参与的

还在北京、上海等一线城市为该片提供长时间的免费户外广告。

此外，除了众筹投资，《大圣归来》也和之前的《万物生长》等国产电影一样，拉电商企业一起联合出品，微信购票平台本身就是电影的联合出品人。微信购票平台为《大圣归来》的票房逆袭出了不少力，电影在该平台上的销售数量占到总量的近4成，总额达到了2亿元。

与阿里、京东、百度的影视众筹相比，

投资人，有的是企业法人，有的是投资人，《大圣归来》的众筹并没有在较为正式的投资金额少则一两万元，多则数十万。除了最终累积的780万元投资，部分投资人

众筹平台上推出，面向大众投资者，而仅仅是其出品人在微信朋友圈发布了众筹

54创新 | innovation经济数据 │企业 │ Enterprise Economic Data2015.08 Shanghai Economy2014.10 Shanghai Economy2014.10 Shanghai Economy

时髦词汇，但其实众筹的雏形最早可追溯至18世纪，当时很多文艺作品都是依靠一种叫做“订购(subscription)”的方法完成的。例如，莫扎特、贝多芬采取这种方式来筹集资金，他们去找订购者，这些订购者给他们提供资金。当作品完成时，件是美国于2012年通过的《促进创业企业融资法案》。2012年 4月5日，美国总统奥巴马签署了JOBS法案,旨在减少小型企业在筹资时面对的程序、法规限制，促进中小企业或有潜力的公司获得投资。JOBS规定，基于互联网的众筹可以免于的信息。在微信朋友圈众筹，众筹对象主要是对出品人较为熟悉的人群。其实这次《大圣归来》众筹成功的背后与其出品人的行业影响力有较大关系，其能力受到其朋友的充分信任。

除了众筹投资之外，自2015年7月23日以来，《大圣归来》在天猫发起了周边产品的官方众筹。众筹产品包括导演手

绘版T恤、吸管壶、创意水杯以及Q版抱枕、3D激光四件套等等。截至8月1日，支持人数有5万8千多人，已筹金额超过485万元。目前日本和美国的动漫周边产业链都相当完善，这次《大圣归来》若是在后期周边产品的众筹及营销模式上取得成功，将有利于我国动漫产业链的发展完善和成熟。

影视作品其实是非常好的众筹标的。一部影视作品的制作，涉及剧本、拍摄、制片、演员、道具、音乐、发行和院线等众多环节，需要高强度的资源整合，因而十分适合股权众筹。《大圣归来》的热映一定会进一步推动“互联网金融+影视”的融合，此前许多影视类的众筹项目其实只是营销噱头，如果在权益分配等各个环节上能做好规则设计，挑选出优质项目，影视众筹的发展潜力空间将是无限的。

众筹：日渐兴起的新融资方式

尽管众筹在今天的中国是个火热的

订购者会获得一本写有他们名字的书，或是协奏曲的乐谱副本，或者可以成为音乐会的首批听众。类似的情况还有教会捐赠、竞选募资等，但上述众筹现象既无完整的

体系，也无对投资人的回报，不符合商业模式特征。

众筹作为一种商业模式最早起源于美国，距今已有十余年历史。近几年，该模式在欧美国家迎来了黄金上升期，发展速度不断加快，在欧美以外的国家和地区也迅速传播开来。2012年，美国研究机构Massolution在全球范围内对众筹领域展开了一项调查。结果显示，该年度全球众筹平台筹资金额高达28亿美元，而在2011年只有14.7亿美元。而在近几年全球众筹市场的高速增长中，2014年全球众筹交易规模达到614.5亿元，到2016年，全球众筹融资规模预计将近2000亿元，众筹融资平台将达到1800家。

在欧美国家的诸多众筹平台当中，成立于2009年4 月的美国Kickstarter最具代表性。在发展初期的三年间，该平台共发布项目数27,086个，其中，成功项目为11,836个，项目共融资 99,344,382美元，参与投资支持项目的人数已经超过300万，2012年全年营业收入超过500万美元。而在2014年一整年，就有来自全球的330万人，为两万两千多个众筹项目共筹得了超过10亿美元的资金。对于一个处于创业初期的企业来讲，上述数据证明了众筹是一个值得肯定

和推广的商业模式。

众筹发展过程中具有里程碑意义的事

在美国证券交易监管协会注册，企业使用众筹筹资，一年内筹资累计金额不能超过100万美元，筹资过程必须由一个合规的中介机构进行。JOBS放宽了对众筹的限制，使得众筹完全“合法化”，给美国小企业或创业者通过互联网筹资铺平了道路。

众筹模式在中国

众筹模式2011年来到中国，一大批众筹网站相继成立并快速发展，其中绝大部分是以募捐制的众筹模式出现。这种新的募资方式很快就引起了不少的争议。部分投资者非常看好网络股权众募的同时，也有部分投资者觉得这种模式存在很大的风险，因为创业公司往往本身项目风险巨大，且存在信息披露与公司治理的诸多

2014年，中国的众筹平台得到井喷式的发展，被业界称为中国的“众筹元年”，国内众筹募资总额在1.88亿元，共有1423起众筹项目，参与人数超过10.9万人。从数据可以看出，众筹行业发展的市场潜力是巨大的，加之监管细则的日益明朗，使得2015年众筹成为业界相互追捧的“新宠”。

随着众筹模式为代表的互联网金融的发展，监管机构也开始介入并制定相关规章制度，但综合来说监管机构是鼓励互联网金融发展的，其中央行发布的《中国人民银行年报2013》中指出，“随着互联网技术对金融领域的不断渗透，互联网与金融的深入融合是大势所趋”。2014年12月18日，中国证券业协会发布了《私募

股权众筹管理办法（试行）》的征求意见稿，公开征求意见。之后，全国各个省市也发布了区域性的管理细则。

在今年的6月23日，上海市工商局发布《支持上海众创空间发展的若干意见》，涵盖11条政策措施，其中首次从法律意义上为“众创空间”正名，企业可以将通过股权众筹募集到的资金将作为注册资本。除此之外，上海浦东新区市场监管局方面还表示全区将不断探索开展股

权众筹融资注册登记的试点工作，增强众筹对大众创新创业的服务能力，也就是说，股权众筹公司将可以面向普通投资者来进行融资，拓宽融资渠道。7月初，广东省出台《关于创新完善中小微企业投融资机制若干意见》，提出18条措施，加强中小微企业投融资机制建设，在7月中旬广东省下发的《广东省开展互联网股权众筹试点工作方案》中明确表示，广东率先开展股权众筹试点，省金融办明确要求各试点平台严禁开展非法集资、非法证券和“资金池”、“自融”等活动，切实维护投资者合法权益。7月18日，中国人民银行、工业和信息化部、公安部等十部门联合发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，意见明确股权众筹部分归证监会监督管理。作为互联网金融的新兴业态，“股权众筹融资应定位于服务小微企业和创新创业企业”。

经济数据 │企业 │ 创新创意经济 | innovation| EnterpriseCreative Economy Economic Data不可否认的是，众筹商业模式有着传统投资无法比拟的巨大优势，更容易被普通人所接受，符合“大众创业，万众创新”的趋势。一方面，众筹模式可以降低融资门槛，有效促进微创业。微创业的优势在于，可批量复制、投资微小、产生效益快，是缓解当前我国大学生就业压力的有效途径之一。但是，在目前金融管制的大背景下，民间融资渠道不畅、融资成本较高等问题阻碍了微创业的发展，而众筹是一种更大众化的融资方式，它为微创业者提供了获得成本更低、更快捷资金的可能性，可以很好地解决“融资难”问题。项目发起人通过众筹平台把大众的微小资金汇集，以获得从事某项创业活动的资金，突破了传统融资模式的束缚，每个投资人也可以参与项目的策划、咨询、管理与运营。由于互联网的开放性特征，投资

人不受地区、职业和年龄等限制，只要具

有一定的资金能力、管理经验和专业技能即可。这种依托众筹平台的微创业活动在实现了“众人集资、集思广益、风险共担”的众筹理念的同时，也积累了经验和人脉。另一方面，众筹模式可以激发“草根”创新，拉近生产者与消费者的距离。互联网的技术特征和商业民主化进程决定了“草根”创新时代的到来，众筹模式为“草根”创新者（即项目发起人）提供了获取资金、市场和人脉等重要资源的平台，而不同的投资人因为有着不同的专业背景以及不同的价值观，他们可以直接对项目提出自己的观点和意见，项目发起人会对此认真评估并进一步完善方案。双方的互动拉近了生产者与消费者之间的距离，这种注重用户交流和体验的行为类似于“大规模定制”行为，极大地降低了产品的市场风险。

众筹咖啡馆：愿望成真还是梦想

破碎？

今年的5月7日，李克强总理参观了中关村创业大街。在创业大街，李克强先后参观了3W咖啡馆、联想之星创业培训教室等。在3W咖啡馆，李克强还喝了一杯带3W拉花的特调咖啡。这杯咖啡使得3W咖啡馆迅速火了起来，被大众所熟知。

其实，3W并不是一家普通的咖啡馆品牌，而是一个成功的会籍式众筹项目。自2010年底，3W咖啡采用众筹模式，向社会公众进行资金募集，每个人10股，每股6000元，相当于一个人6万。由于创始人有一定的影响力，并且那时正是社交媒体最火热的时候，很快3W咖啡汇集了一大帮知名投资人、创业者、企业高级管理人员，其中包括沈南鹏、徐小平、曾李青等数百位知名人士，股东阵容堪称华丽，3W咖啡引爆了中国众筹式创业咖啡在2012年的流行。几乎每个城市都出现了众

2015.08 Shanghai Economy2015.07 Shanghai Economy

2014.10 Shanghai Economy2014.10 Shanghai Economy筹式的3W咖啡。3W很快以创业咖啡为契机，将品牌衍生到了创业孵化器等领域。

要成为3W的股东除了6万元的资金外，还有一定的门槛。因为它强调的是互联网创业和投资圈的顶级圈子。3W给股东的价值回报更多的在于圈子和人脉价值。试想如果投资人在3W中找到了一个好项目，那么将有可能获得几十几百倍的利润回报。同样，创业者花6万就可以认识大批同样优秀的创业者和投资人，既有人脉价值，也有学习价值，而且实际上很多顶级企业家和投资人的智慧并不是仅仅有钱就可以买到的。

但是，众筹的咖啡馆项目并不是一定能获得成功。如果没有完备的经营模式，那么众筹的投资人就很容易从“合伙人”变成“散伙人”。

在2013年8月，66位来自各行各业的海归“白富美”，每人投资2万元，共同打造的Her Coffee咖啡馆，吸引了不少人的目光。开业当天，美女股东们纷纷身着红衣，与前来道贺的百余位影视明星、社会名流一起，成为了北京城内的亮丽风景。时隔一年，这个以众筹起家的创业项目，却面临着闭店的窘境。租金太高、股东太忙等一系列原因，令这群备受瞩目的此前，人们普遍认为募集资金的过程才是众筹的难点所在。但Her Coffee事件让社会各界开始思考“众筹之后的经营模式”。毕竟，众筹只是融资和宣传的手段。之后的经营管理，决不能因为是大家“凑份子”的项目就互相推诿。

Her Coffee的失败并非个案。在2013年末，同为“众筹咖啡馆”的东莞“很多人咖啡馆”就发布了转让启事。这个咖啡馆在创业初期打出了“2000元，即可

拥有一家梦想中的咖啡馆”这样极富煽动性的口号，吸引了141人入股，也最终面

“中国合伙人”一时风光不再。

临散伙的结局。

有创意想法的项目团队提供实质性的资期待成熟的众筹模式：项目、平台、源支持。

政府仍需努力

众筹平台应当尽量给创业团队提供中国的众筹模式才刚刚起步，还在产品定位、融资天使、孵化空间、工业不断地探索。如何能够破除瓶颈，拥有更设计、品牌营销、代工资源、软件云服多创新成功的项目，建立成熟的模式和体

务、销售渠道、媒体公关、团队人才等各系，需要众筹平台和政府有关部门的共同类资源，而不是仅仅将做好的成品放到电努力。

商平台上进行预售、首发甚至团购。这样1．众筹项目的成功运作不但需要好就偏离了众筹的本质，对于鼓励初创团队的创意和资金支持，更需要一个高质量的的创业创新并没有太大的帮助。中国第一管理团队和成熟完备的经营管理模式。

家众筹网站“点名时间”，被称为中国的《大圣归来》在宣传和营销上的成功Kickstarter，之前由于种种原因转型成以及良好的口碑，不仅依赖于其精良的制了“首发平台”，与其他的电商并无两异。作，更是因为其有一个良好的发行运作团但是最近在众筹行业的火热态势下，再次队。3W咖啡能够顺利经营到现在，其股东杀回众筹市场，并将回归到原汁原味的众的高质量自然是其优势，但是更重要的是筹模式，专注产品原型和试模阶段。在这创始人在拿到资金后能够有条不紊地经营两个阶段，众筹平台发挥的是市场验证产管理。纵观经营失败的众筹项目，往往呈品以及聚集粉丝的作用。可以给项目团队现出以下特点：权力分散、运营管理混乱、在面向市场前的各种帮助，另一个角度上没有灵魂人物、没有高度统一的发展理念、讲，可以为创业者解决产品投放市场前所缺乏专职的管理人才、缺少有效的管理制面临的问题。现阶段我们需要更多这样的度等等。这些项目的参与者们，虽然有资众筹平台，以资助更多的项目团队。

金有激情，但不具备经营管理的基本能力。3．监管机构和政府有关部门还需要众筹只是个开始，如何利用筹到的钱让公不断加强制度建设，既要构筑众筹融资模司运作起来，并且像滚雪球般越滚越大，式的“安全港”，又要完善针对众筹融资才是真正考验一个创业团队的地方。

的投资者保护制度，使众筹融资能够在健2．众筹平台需要更具有创新性，给

康的轨道上合法安全地发展。

Economic DataCreative EconomyEnterpriseEnterpriseinnovation | │ 企业| 经济数据 | 创意经济

| 企业创新57

众筹作为信息化时代的新型融资模式，具有区别于传统融资模式的特殊之处。首先，需要建立证券发行小额豁免制度，为众筹融资提供制度依据。其次，需要明确集资门户的法律地位并打通其获得核准设立的通道。境外已有的立法经验基本上都要求集资门户在监管部门登记备案，以有利于对公众小额集资进行监管。再次，需要妥善处理不同类型的公司通过众筹融资获取资金所出现的不适性。允许筹资者以有限责任公司的形式公开募集资本，并且借鉴JOBS法案的做法适当提高公开

发行认定人数标准。

另外，不能因为众筹融资数额较小而认为无需保护，相反，众筹融资中的投资者资金实力和风险承受能力有限而更需要加强对其的保护。首先，要限制单个投资者的投资数额。境外立法均将限制投资数额作为投资者保护的重要内容，我国亦宜吸收这一经验，结合绝对数额和占年收入比重的相对数额来对投资数额进行限制。其次，要对筹资者课以程度合理的信息披露义务，以有利于投资者掌握相关信息，避免出现筹资者的不当行为。从整体上看，众筹融资与一般融资方式有较大区别，投资者利益保护的工作也有其特殊性，应当结合众筹融资的特点来对投资者保护事宜进行有针对性的制度安排。■

因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容

查看全文