证券投资学复习资料

《证券投资学》模拟练习题

一、辨析题

1、理财规划是针对有钱人设计的财富管理方法。×

2、投资的目的就是为了赚钱，应该寻找短期内最有赚钱潜力的工具来投资。 ×

3、贴现债券是属于溢价方式发行的债券。 ×

4、量与股票价格的关系是，量比价先行。√

5、在证券经纪业务中，证券公司不赚取差价，只收取一定的佣金收入为业务收入。 √

6、我国深市B股是指以人民币标明股票面值，在境内上市，供境内人以美元购买。 ×

7、只有证券交易所的会员才能进场参与交易，因此，证券交易所中的交易是非公开的。×

8、波浪理论认为，股价的波动如同大自然的潮汐一样，具有一定的规律性。√

9、对公司的盈利水平有直接影响的是公司的销售收入、销售成本以及其支付给股东的股息数量。×

10、记账式国债由商业银行承销并利用银行营业网点分销，而凭证式国债则由证券承销商在分得包销的

国债后通过证券交易所挂牌分销。×

11、量与股票价格的关系是，量比价先行。 √

12、债券的市场价格下降，则其到期收益率也随之下降×。

13、投资的目的就是为了赚钱，应该寻找短期内最有赚钱潜力的工具来投资。×

二、简答题（要点）

1、资产重组对公司及其股价的影响。

公司的资产重组主要包括扩张型、调整型和控制权变更型三类。资产重组对于被收购公司来说往往利好，因为通常重组完成以后被收购公司的资产质量会得到改进。不过对于收购方来说往往利空，因为收购以后母公司面临如何消化被收购公司的问题，而且在收购过程中母公司通常要溢价购买被收购公司的股权，收购成本比市场价格高。

2、简述证券市场的功能和作用

（1）证券市场是筹集资金的重要渠道

（2）证券市场是资源合理配置的有效场所

（3）证券市场是宏观的场所

（4）证券市场具有分散投资风险的功能

（5）证券市场有利于转换企业经营机制

3、简述证券上市的条件。

答：股票上市要达到的标准包括:符合要求的业绩记录、最低的股本数额、最低的净资产值、最低的公众持股数和比例等。

4、公司型基金与契约型基金区别。

答：(1)公司型基金具有法人资格，而契约型没有。

(2)发行的证券种类上，公司型为股票，而契约型为受益凭证。

(3)在投资者的地位上，公司型为股东，契约型为受益人。

(4)在信托财产运用上，公司型依据公司章程，而契约型依据信托契约。

5、简述家庭金融理财的策略。

答：（1）如果家庭收入以工资为主，且薪酬较低，家庭基本开支又占总收入比例较大，则家庭理财宜采取保守型策略，以规避风险和获取稳定收益为首要理财目标，此外选择金融产品时还注意要有较好的变现能力。

（2）如果家庭成员有较高的薪酬收入，而且家庭收入中还有稳定的租金收入，家庭基本开支占总收入比例不大，表明家庭经济状况较好，则家庭理财宜采用积极进取型策略，适度加大金融风险投资部分的比重。

（3）如果家庭收入以租金为主，家庭成员没有稳定的薪酬收入，家庭基本支出占总收入比例大，表明基本支出占总收入比例较大，表明家庭有一定经济积累，但当前收入不足，家庭消费靠资本收入支撑，则家庭理财应采取稳健型策略，在风险控制的前提下，通过优化家庭资产金融投资组合，保证能够获得较好的投资收益。

（4）如果家庭收入以租金和风险投资收益为主，家庭基本支出占总收入比例不大，表明家庭财力雄厚，已经超出打工糊口阶段。在留出足够生活保障基金的前提下，家庭理财可以采用冒险型策略，以股票、期货等回报较高的金融品种为主安排家庭资产进行组合投资，谋求创造更大的家庭财富。

6、如何运用收入需求弹性原理进行投资决策。

收入需求弹性表示在一定时期内消费者对某种商品的需求量变动对于消费者收入量变动的反应程度。弹性高的商品，其市场需求会大幅增长，市场前景好，生产这种商品的企业也会发展很快。反之，弹性低或无弹性商品，因人们收入水平提高而产生的对该商品需求的增加量相对较小，企业发展的市场空间受到一定的

制约。在灵活的市场价格机制条件下，市场需求增长快的商品由于供求关系的影响也能维持较高的价格水平，企业纯收入也就高一些，企业的进一步发展也有稳定的资金保证。而市场需求增长缓慢或基本无增长的商品由于供求关系的作用只能维持较低的价格水平。所以在经济形势较好的情况下应该投资有一定弹性的商品。

7、简述投资基金的性质

（1）投资基金是一种金融市场的媒介

（2）投资基金是一种金融信托形式。

（3）投资基金本身属于有价证券的范畴。

8、简述有价证券的基本功能。

答：（1）有价证券是连接资金供求的桥梁和纽带。

（2）有价证券是企业实现现代企业制度，构建规范公司治理结构的工具.

（3）有价证券是实现国家宏观经济的杠杆，是进行宏观经济的重要工具。

（4）有价证券是银行调节、控制货币流通的重要手段。

（5）有价证券的规范发展有利于金融创新工程的实现，使资本市场的发展更趋于完善。

（6）有价证券有利于国际市场筹资和投资，提高资本使用效率和资本转移的安全性。

9、货币的变动对证券市场价格有何影响。

（1）增加货币供应量时，推动证券价格上扬，反之，使证券价格呈回势趋势。

（2）提高利率，使证券价格下跌。反之，使证券市场价格上涨。

（3）银行在公开市场上买进证券时，促进证券价格上涨，反之，引起证券价格下跌。

10、证券投资由哪些基本要素构成？

证券投资要素由证券投资主体、证券投资客体和证券中介机构组成。证券投资主体，是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。共有四类：一是个人及其家庭；二是部门，包括、地方和机构；三是企事业部门，包括各种以盈利为目的的工商企业和非盈利的事业单位；四是金融机构，主要有商业银行、保险公司、证券公司及各种基金组织等。证券投资客体，即证券投资的对象，主要是指股票、债券、基金等有价证券及其衍生产品。证券中介机构是指为证券市场参与者如发行者、投资者等提供相关服务的专职机构，按提供服务的内容不同，可分为证券经营机构和证券服务机构两大类型。

11、简述K线的基本形态。

答：K线是一条以单位时间内最高价和最低价并加上开盘价和收盘价而连成的直线。K线的上端是最高价，下端是最低价，K线两端之间的柱状线可以用不同的颜色来表示，据此可以了解股价行情的变化方向以及股价高低之间的幅度。

12、投资与投机的主要区别。

投资侧重于基本面分析，注重的是证券的中长期的回报；投机则注重分析的是短期内会导致证券价格波动的一切因素，寻求买进与卖出的时机。投资多是现货交易，资金来源较为稳定；而投机多通过买空卖空的信用交易来博取短线利益，由于运用财务杠杆，其风险也随之加大。投资多是为了获取中长期比较稳定的收益及资本增值；而投机多是为了获取短期内的价差收益，即以资本利得作为收入的主要来源。投机是证券市场上的一种普遍现象，其存在可以平稳证券市场价格提高证券的流动性及交易的连续性。

三、论述题（要点）

1、试述证券投资风险的控制。

答：1．风险控制分类

（1）回避风险

（2）减少风险

（3）留置风险

（4）分散风险

2．风险控制的方式

（1）基本分析与技术分析

（2）投资组合法

（3）期货、期权交易

2、试述证券投资的目标和原则。

答：一）证券投资的基本目标

1．“绝对收益”与“相对收益”的选择

2．“相对收益最大化”的内涵

（二）证券投资主要原则

第一，投资的安全性。

第二，投资的收益性。

第三，利益的增长性。

第四，证券的流动性。

3、试分析影响股票交易价格的因素。

答：引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变化。在供求关系的背后还有一系列更深层的原因。除股份公司本身的经营状况以外，任何政治、经济、财政、金融、贸易、外交、军事、社会的变动都会影响股市上的供求关系进而影响股票价格的涨跌。

（1）、公司经营状况。股份公司的经营状况是股票价格的基石；

（2）、宏观经济因素；

（3）、政治因素；

（4）、心理因素；

（5）、证券主管部门的规定；

（6）、人为操纵因素。

4、如何评价企业是否具有核心竞争能力。

答：（1）企业选定一种竞争战略后，它所面临的主要风险和主要的成功驱动因素有那些。

（2）企业目前有无足够的资源和能力来应付风险，走向成功。

（3）企业的各项活动，比如研究设计、产品生产、推广应用、分销渠道及售后支持等，是否与企业的既定战略吻合。

（4）企业的竞争优势能否持久，其他企业是否很容易模仿这一竞争战略

（5）企业所在行业有无发生重大结构变化的可能性，企业是否有足够的弹性来应付这些变化。

5、证券分析（财务分析、技术分析）在投资操作应用中存在哪些缺陷。

（一）财务分析：（财务报表分析和财务比率分析）

财务比率分析：（1）流动比率、速动比率和资产负债率是反映企业偿债能力的主要指标，但这些指标是

以企业清算为前提的，主要着眼于企业资产的账面价值而忽视了企业的融资能力及企业因经营而增加的偿债能力，是以一种静态的眼光看企业的偿债能力的。（2）指标的定义缺乏统一性。财务指标必须具有很强的可比性，其前提是指标的定义必须统一。（3）绝对指标与相对指标被割裂。（4）财务指标没有反映其内容结构。财务指标是由各种数字表达的，但这些数字往往只反映了该企业有关项目的表面现象，对于数字背后的真实情况很难知道。（5）财务指标容易被内部人控制。

财务报表分析：无法满足对企业背景信息的需求。完整的背景信息可帮助财务报告相关者判断企业的经营战略和未来前景与企业经营环境的适应与否问题。现行的财务报告在这方面存在的缺陷,主要是缺少企业的行业状况简述、技术水平、过去的盈利能力、主要竞争对手、近期目标与远期目标等企业背景信息。

财务报表的局限性：（1）财务人员的从业素质会影响财务报表质量。（2）会计和会计处理方法不同会造成两个同样的企业得出不同的财务分析结果。（3）会计估计的存在使得会计报表中的某些数据并不十分精确。（4）通货膨胀会影响资产负债表的可靠性。（五）财务报表的编制重结果，不能具体反映其经济内容的实现过程。

（二）技术分析：（1）技术分析的基础是建立在已往历史的数据上，并假定它会在未来重复。而事实上，股市是永远不会重复，股市某一天的走势与任何一天都不同，股市的未来，也不是套用历史数据就可以简单预测的。（2）技术分析无法判定股票的供求关系。（3）技术分析无法改变宏观经济与面、公司行业基本面、消息面上的不确定性。(4)对于长期走势为力。技术分析只是分析外汇走势的图形变化，但短期价格上涨并不表明长期也上涨，短期价格下跌也不表明长期下跌。因此，单纯运用技术分析法来准确预测长期价格走势较困难。（5）信号的迷惑。买入或卖出信号的出现与最高价或最低价之间往往有段距离，甚至会出现

“走势陷阱”，这典型地反映了外汇交易技术分析的缺陷。

6、试述证券发行市场与证券交易市场有那些区别。

证券发行市场是指证券发行人向投资人出售证券以筹集资金的市场。又称证券一级市场。证券交易市场是对已发行的证券进行买卖交易的场所。又称二级市场。

从形式上讲，证券发行市场是证券交易市场的基础，它与证券交易市场共同构成了统一的证券市场整体。证券发行市场通常是一个无形的市场，即证券发行市场一般都是临时性的，没有固定的场所证券发行市场，是指证券发行人向投资者出售证券以筹集资金的市场。两者相辅相成，相互联系、相互依赖。有了证券发行市场的供应，才有证券交易市场的证券交易。证券交易市场是证券发行市场得以持续和扩大的必要条件。没有发达的证券交易市场发行市场就难以生存和发展，此外，交易市场的交易价格也制约和影响发行市场的证券交易价格。